CEO Coinbase Peringatkan bahwa Pembatasan Stablecoin di Inggris Dapat Mengancam Status Pusat Keuangan Global

Brian Armstrong, CEO Coinbase, telah memberikan peringatan bahwa usulan pembatasan terhadap stablecoin di Inggris dapat mengurangi daya saing negara tersebut sebagai pusat keuangan global. Peringatan ini muncul di tengah meningkatnya perdebatan mengenai regulasi aset digital di berbagai negara besar.

Komentar Armstrong terjadi saat para pembuat kebijakan di London, Washington, dan tempat lain sedang mempertimbangkan cara untuk mengatur stablecoin—mata uang kripto yang dirancang untuk mengikuti nilai mata uang fiat—sambil tetap mempertahankan stabilitas keuangan dan inovasi.

Regulasi di Inggris dan Kekhawatiran Daya Saing

Armstrong mengkritik langkah-langkah yang diusulkan oleh Bank of England yang akan membatasi penggunaan stablecoin dan memberlakukan persyaratan cadangan bagi penerbit. Dia menulis di platform media sosial bahwa "aturan stablecoin di Inggris sedang diselesaikan, dan berisiko mencegah Inggris dari bersaing secara global dalam ekonomi digital." Ia juga menegaskan bahwa arah aturan saat ini justru akan menghalangi inovasi.

Usulan tersebut mencakup batasan kepemilikan individu sebesar $26,350 (£20,000) dan kepemilikan bisnis sebesar $12,7 juta (£10 juta), serta persyaratan agar 40% cadangan disimpan di rekening bank sentral tanpa bunga. Beberapa anggota parlemen Inggris memperingatkan bahwa pendekatan ini dapat "menghambat inovasi, membatasi adopsi, dan mendorong aktivitas ke luar negeri."

Armstrong juga mendukung petisi yang diprakarsai oleh Stand With Crypto UK, sebuah kelompok advokasi yang didukung oleh Coinbase dan telah mengumpulkan lebih dari 80.000 tanda tangan menjelang batas waktu 3 Maret. Petisi ini meminta pemerintah untuk menciptakan kerangka regulasi yang mendukung inovasi dan menunjuk seorang pejabat tinggi untuk blockchain dan kripto.

Pendapatan Stablecoin dan Dampaknya bagi Coinbase

Stablecoin telah menjadi pendorong pendapatan yang semakin penting bagi Coinbase. Pada tahun 2025, perusahaan melaporkan pendapatan sebesar $1,35 miliar dari stablecoin, meningkat dari $911 juta di tahun sebelumnya. Pada kuartal keempat, stablecoin menyumbang $364 juta selama periode ketika Coinbase mencatat kerugian bersih sebesar $667 juta dari total pendapatan $1,78 miliar.

Bloomberg Intelligence memperkirakan pendapatan dapat meningkat dua hingga tujuh kali lipat di bawah GENIUS Act di AS, yang menciptakan kerangka federal untuk stablecoin dan memungkinkan perusahaan menawarkan imbal hasil kepada pemegang setoran. Para analis mengatakan bahwa pembatasan ketat pada kepemilikan dapat mempengaruhi partisipasi institusional.

Jika proyeksi ini terwujud, stablecoin dapat menjadi "infrastruktur keuangan inti, bukan produk kripto niche," dan batasan-batasan tersebut dapat "membatasi kemampuan Inggris untuk menangkap likuiditas yang berarti dan partisipasi institusi," tambah Wu.

Pertarungan Regulasi di AS dan Perdebatan Kebijakan

Pembahasan kebijakan ini juga berlangsung di Washington, di mana para pembuat undang-undang sedang mempertimbangkan legislasi tambahan. Kelompok perbankan telah mendesak untuk membatasi stablecoin yang memberikan imbal hasil, dengan alasan bahwa hal ini dapat menarik setoran dari bank tradisional.

Usulan CLARITY Act mencakup batasan yang dapat mempengaruhi bursa seperti Coinbase dan mengancam perjanjian pembagian pendapatannya dengan Circle, penerbit stablecoin USDC. Armstrong menarik dukungannya terhadap undang-undang tersebut sebelum pemungutan suara di Komite Perbankan Senat, menyebut draf tersebut "jauh lebih buruk daripada status quo saat ini" dan menyatakan bahwa ia "lebih memilih tidak ada undang-undang daripada undang-undang yang buruk."

Meski terdapat perbedaan pendapat, pemerintahan AS terus melakukan diskusi dengan perwakilan industri dan kelompok perbankan untuk menangani kebijakan imbal hasil stablecoin.